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（原标题：超90%营业成本用于红娘分红，米连科技的金融业务能否成为新增长点？）

文|文心 编|刘双霞

近日，WEMONEY商榷室发现，在小米消费金融最新公布的互联网贷款联接机构名单中，北京米连科技有限公司（简称：米连科技）昭着在列。米连科技恰是相亲App"伊的运营主体，该公司已施展向港交所递交招股书，缠绵冲刺"在线脸色外交第一股"。凭借私有的"红娘携带+三方视频互动"形态，该公司在2025年上半年已毕了19.17亿元的营收和2.62亿元的净利润，呈现爆发式增长态势。

值得珍重的是，当今在米连科技主要App中尚未发现径直的信贷处事进口，其与金融机构的具体联接形态仍有待进一步明确。

1.业务结构过于单一

米连科技的营收结构高度集结，这组成了其交易形态的中枢挑战。公司打造的"线上红娘"生态是其交易形态的中枢：平台聊天室由"主捏东谈主用户"（即红娘）主捏，通过音视频连麦携带男女嘉宾互动。这些红娘并非平台施展职工，而是从险恶特定条款的活跃用户中调遣而来——举例，在伊对平台需要累计参与至少50小时互动。适度2025年6月，伊对平台已领有跳跃18万名主捏东谈主用户。

平台的盈利主要依靠用户在聊天室内向满意对象或红娘救助编造礼物，以及通过消费代币解锁特定功能，如"亲密度满1000可交换干系形势"等想象，深度绑定了脸色需求与付费行为。为保管这个生态，平台将编造礼物和代币消费收入的20%至52%分派给主捏聊天室的红娘，这也导致了斯文的成本支拨。

招股书数据自满，公司收入严重依赖"伊对"和"贴贴"两款应用，其中仅"伊对"单款居品就孝敬了跳跃七成的营收。这种过度依赖单一居品的营收结构，使得米连科技的事迹增长零落多元化的解救平和冲。

从财务数据演变来看，米连科技在2022年、2023年履历聚合亏空后，于2024年顺利扭亏为盈，并在2025年上半年已毕净利润2.62亿元，同比激增490.25%。关联词，这种盈利才调的普及主要来自于严格的成本阻抑和运营恶果优化，而非业务形态的根人道改善。

具体来看，2022年至2024年及2025年上半年，公司的收入分红费占营业成本的比例分袂高达83.6%、84.6%、89.5%和90.6%，这些分红主要支付给平台上的红娘用户，以激发他们促进用户互动和消费。

另一个值得珍重的趋势是，米连科技的研发开支占营收的比例从2022年的8.2%降至2025年上半年的4.3%。比拟之下，销售及营销开支固然占比也有所下落，但仍保捏在24%以上。研发参加的捏续减少与公司声称的醉心技能改换的定位变成了一定反差。

2.敏锐场景与信贷的碰撞

当米连科技推敲将金融业务异常是助贷处事，引入其现存的脸色外交场景时，多重风险也随之暴露。

合规风险首当其冲。频年来，监管层对互联网贷款业务的管控日益严格，明确要求金融机构不得将中枢风控门径外包，并春联接机构的天禀忽视了严格要求。尽管米连科技在招股书中声称自2018年"伊对"上线以来保捏了"零处罚"纪录，但公司在数据安全与苦衷保护方面并非毫无裂缝——2022年，工业和信息化部就曾通报"伊对"存在违法网罗个东谈主信息、强制定向推送等问题，要求限期整改。

将婚恋、脸色陪同这类高度敏锐的外交场景与信贷处事紧缚，存在彰着的伦理争议。在现存形态下，平台主捏东谈主（红娘）依然从用户救助的编造礼物中取得可不雅的收入分红，这依然导致部分"红娘"被投诉时常开导用户"刷礼物"。若是在此基础上引入信贷处事，可能变成"为爱假贷"的新式风险形态，进一步放大用户的债务风险。

用户投诉的高频发生也反应出平台在规则缔造和消费携带方面存在的问题。把柄消费者处事平台黑猫投诉的数据，以"伊对APP"为关键词的投诉量高达2540条。投诉原因主要集结在相当宣传、期骗、强制充值、开导消费等方面。灵验户投诉称，被伊对平台"亲密度满1000可交换干系形势"的规则开导，一个多月内消费超5万元。

安全叙事与交易施行的差距

米连科技在成本阛阓上敷陈的"安全"与"信任"故事，与其交易施行之间存在彰着差距。

公司用户结构特色加重了金融业务的风险。米连科技将"下千里阛阓"看成其关键增长点，三、四线用户占比跳跃六成。比拟一二线城市用户，这部分用户群体可能风险甄别才调较弱，更容易为"高效配对"支付溢价，也更为依赖平台提供的安全感叙事。这种用户结构特色使得金融业务的引入需要愈加审慎的风险评估和用户保护门径。

从业务布局来看，米连科技的国际拓展仍濒临省略情味。2025年上半年，其国际收入仅占总营收的4.7%。不同国度和地区对苦衷、性别互动、宗教限制等方面的规则各异广泛，平台在国内的"红娘控场"形态能否顺利复制到国际阛阓，仍有待不雅察。

在成本阛阓上，IPO前夕涉足金融业务的故事并不清新。米连科技的跨界金融尝试，不仅要面对监管的疑望，更要经管其交易形态中固有的结构性风险。

当相亲平台运行探索金融变现旅途，"安全感"这一声称的中枢财富正濒临严峻西席。关于米连科技而言，金融业务究竟是助推上市的新故事，如故放大风险的催化剂，谜底可能取决于其能否实在均衡交易推广与用户职权保护。

针对上述问题，WEMONEY商榷室发去同样提纲，适度发稿未收到回答。